作为 XRP 和 Ripple 在美国扩张的关键进展，该公司即将迎来加州数字金融资产法 (DFAL) 规定的关键监管期限，该法将于 2026 年 7 月 1 日生效。截至 2026 年 3 月，加州金融保护和创新部 (DFPI) 公布的公众申请人名单中尚未出现 Ripple 实体，这引发了人们对其在美国最大州经济体的运营可能受到干扰的担忧。
DFAL 于 2023 年 10 月签署成为法律，并经 AB 1934 修订，将执行时间从 2025 年推迟到 2026 年，规定任何与加州居民从事数字资产活动（包括交换、托管、转让和发行）的企业都必须通过全国多州许可系统 (NMLS) 获得许可证。申请窗口于 2026 年 3 月 9 日开放，公司只有四个月的时间提交完整的申请。至关重要的是，只有在 7 月 1 日之前完全提交的申请才能获得允许继续运营的“安全港”；部分或延迟提交无法提供保护。
Ripple 在加利福尼亚州的核心活动，特别是涉及其 RLUSD 稳定币和支付基础设施的活动，完全属于 DFAL 的范围。虽然公共记录显示没有确认的申请，但 Ripple 积极与监管机构合作，并于 2026 年初提交了正式意见。该公司敦促 DFPI 承认 DFAL 许可证足以满足现有的货币转账许可证 (MTL) 要求，并认为双重许可证将带来多余的合规成本，而不会增强消费者保护。 Ripple 已在全国拥有 40 多个 MTL，并在纽约作为一家有限目的信托公司运营。
分析师 WrathofKahneman 指出，尽管通过 NMLS 提交的文件可能不会立即公开，但 DFPI 披露的申请人中并没有 Ripple。这种不透明性造成了近期运营风险：如果没有经过验证的 DFAL 申请，Ripple 可能会在 7 月 1 日之后被迫暂停或重组加州的 RLUSD 相关服务。
赌注是巨大的。加州约占美国 GDP 的 14%，是加密货币采用的战略市场。任何服务限制都可能会削弱 Ripple 在 SEC 后的和解势头，其中包括 2026 年 1 月 Sostack 集体诉讼被驳回以及 XRP 作为数字商品的认可度不断提高。
市场观察家在截止日期前概述了三种可能的情况：
- 牛市：Ripple 确认及时提交了 DFAL 申请。运营持续不间断，增强了 RLUSD 的合法性并压缩了监管风险溢价——可能会引发 XRP 适度的积极价格走势。
- 基本案例：备案已存在，但在公共记录中尚未得到确认。模糊性持续了数周，导致市场反应平淡，直到官方澄清为止。
- 熊市：未提交或确认有效的申请。 Ripple 停止了面向加州的 RLUSD 和托管服务，对 XRP 造成了与采用和支付轨道相关的短期负面压力。
随着 7 月 1 日截止日期的临近，所有人都关注 Ripple 的下一步行动，以及其积极的监管参与是否会转化为美国最具影响力的州市场的按时合规。