战略总裁兼首席执行官 Phong Le 已向该公司的 STRC 优先股投资 100 万美元，因为该股的交易价格继续低于其预期的 100 美元面值。
- Strategy 首席执行官 Phong Le 购买了 100 万美元的 STRC，因为优先股仍低于 100 美元的票面价值。
- Strategy 将其美元储备增至 14 亿美元，同时通过 MSTR 股票销售筹集了 3.355 亿美元。
- Peter Schiff、Jeff Dorman 和 Ali Martinez 等批评者继续质疑 Strategy 融资模式的可持续性。
在 6 月 22 日的帖子中，Le 表示，他购买了价值 100 万美元的 STRC，并计划持有该头寸，直到该股票恢复到票面价值，并补充说，在此之后他可能会继续持有该股票。
I bought $1 million of $STRC today. Will hold it until it reaches par, likely longer.
— Phong Le (@phongle) June 22, 2026
这次购买是由于 STRC 在近期优先股大幅下跌后仍面临压力，导致优先股跌破 83 美元。 Le 披露投资信息后，STRC 从盘中低点回升，上涨 1.46% 至 89.88 美元，截至发稿时收于 89.20 美元。
他的投资是在 Strategy 的敏感时期进行的，因为 STRC 在该公司的比特币收购模式中发挥着核心作用。当优先股交易价格高于 100 美元面值时，Strategy 可以通过其市场计划发行额外股票，并将收益用于购买比特币。由于股票交易价格低于面值，该融资渠道的效率已降低。
随着担忧的加剧，策略指向储备
最近围绕 STRC 的争论愈演愈烈，因为投资者质疑如果优先股面临的压力持续存在，Strategy 的融资结构能否继续平稳运行。
6 月 20 日早些时候，在 STRC 下跌后出现批评后，Strategy 执行主席 Michael Saylor 为该公司的比特币支持资本模式进行了辩护。 Saylor 表示，Strategy 的比特币和现金持有量超过其未偿债务约 480 亿美元。
Saylor 还表示，自 2022 年以来，该公司已筹集了超过 600 亿美元的资金，并利用这些资金收购了比特币。
最近，Strategy 披露了旨在增强对其资产负债表信心的措施。在周一发布的一份监管文件中，该公司报告称其美元储备已增至 14 亿美元，比之前的水平高出约 3 亿美元。 Strategy表示，该储备金旨在支持其数字信贷证券的信用质量，同时帮助满足未来的股息和债务义务。
同一份文件显示，Strategy 在上周出售了 271 万股 MSTR 股票，产生了近 3.355 亿美元的收益。
批评者继续质疑资本结构
虽然公司高管为该模式辩护，但一些市场参与者对 STRC 以及更广泛融资策略的可持续性表示担忧。
长期比特币评论家 Peter Schiff 认为投资者可能会对 Strategy 和 Saylor 采取法律行动。希夫还声称，塞勒通过优先股发行的宣传方式可能违反了 SEC 营销规则。
另外的担忧集中在Strategy维持与其优先证券挂钩的股息支付的能力。做市商 QCP 此前估计该公司的可用流动性可以满足大约七个半月的优先股股息义务。
Arca 首席投资官 Jeff Dorman 提出了更多批评，他建议 Strategy 最终可能需要出售价值 30 亿至 40 亿美元的比特币，以减轻其资本结构的压力并支持 STRC 持有者。分析师 Ali Martinez 还对 STRC 结构和 Terra 之前的 LUNA 生态系统的各个方面进行了比较。
与此同时，Strategy 继续增加其比特币头寸。 Saylor 最近披露以约 3500 万美元的价格购买了 520 个 BTC，平均价格为每枚 67,068 美元。收购完成后，该公司报告总共持有 847,363 枚比特币。
STRC 面临的压力还伴随着 Strategy 今年唯一披露的比特币销售。据 crypto.news 报道，该公司在 5 月底以约 250 万美元的价格出售了 32 个 BTC，以帮助履行与 STRC 股息相关的义务。