整理 & 编译：深潮 TechFlow
主持人：Brian，曾就职于 Target & Amazon
播客源：BWB - Business With Brian
原标题：Millionaires are Hitting These 10X Stocks HARD！
播出日期：2026 年 6 月 21 日
AI数据中心为何必须转向光通信？
“铜缆正在撞上一道物理极限，每一家数据中心最终都得转向光。”Brian指出，一旦数据传输距离超过约3英尺，铜缆便迅速失去优势——发热更高、耗电更大；而光通信可同时解决这些问题。“从电转向光，这就是光子技术的核心意义。”
更关键的是，中国工程师近期已成功在单股玻璃光纤中实现比全球现有水平高出5倍的数据承载能力，无需重新铺设线路。过去传输整个美国国会图书馆数据需半小时，如今仅需约5分钟。这项技术尚未在美国落地，但AI催生的数据洪流正迫使超大规模云厂商迫切寻求此类解决方案。
投资机会藏在供应链而非明星公司
“只要一种新技术被证明能跑通，最大财富往往先流向那些所有参与者都必须依赖的公司，而不是唯一那个最上头条的名字。”Brian强调，玻璃、激光、连接器、材料和测试设备等环节构成光子产业链最有价值的部分。
Corning：光纤龙头，锁定多年收入
Corning上季度光通信收入增长36%，利润却飙升93%，体现强大定价权与规模效应。公司已成为Meta、Amazon、Google、Microsoft、OpenAI和Nvidia共同指名的核心供应商。Meta承诺高达60亿美元订单，Amazon及其他两家超大规模客户亦签下数十亿美元级长期协议。这些收入在光纤实际交付前数年即被锁定。
Amphenol与Credo：互连层双雄
Amphenol通过并购CommScope光纤业务，迅速跻身光通信核心玩家。其AI数据中心业务上季度有机增长超80%，订单簿达创纪录94亿美元，营业利润率逆势提升至近28%。PEG仅0.7，估值相对合理。
Credo则扮演“新旧桥梁”，既优化机架内铜缆性能，又布局1.6T光通信芯片。虽收入6个季度翻三倍、毛利率达68%，但客户集中度极高——三大客户占收入88%，风险显著。当前市销率约35倍，适合高信念投资者等待回调介入。
Ciena：系统层“不开挖扩容”专家
Ciena凭借WaveLogic技术，成为全球首个实现1.6T单波长传输的厂商，让既有光纤无需重铺即可扩容。产品已获49家客户采用，云客户贡献近半收入。 backlog达70亿美元，锁定一年以上收入。但预期市盈率高达120倍，估值已反映“完美执行”预期。
上游瓶颈：AXT与VEO Solutions
AXT作为磷化铟晶圆稀缺供应商，面临中国出口许可限制，虽订单积压破亿，但盈利尚未兑现，市销率高达66倍，属高风险小仓位标的。
VEO Solutions则如“卖铲人”，为所有光通信设备提供测试工具。其网络测试业务因AI基建加速而暴涨54%，季度收入突破4亿美元。另拥有纸币防伪涂层高毛利副业，但内部人持续减持，建议等待回调布局。
一键布局：纯光子ETF FOTO登场
对于不愿个股筛选的投资者，Tuttle Capital推出的FOTO ETF（Tuttle Capital Pure Play Photonics Fund）提供纯光子主题配置。该基金聚焦Lumentum、Coherent、Fabrinet等核心光学企业，前十大持仓占比近90%。但基金成立仅数周，规模约1.4亿美元，费率0.75%，适合纳入观察名单而非追高。
结语
铜的物理极限已至，光通信迁移不可逆转。真正受益者将沿整条光链扩散——从玻璃、连接器到系统设备与上游材料。掌握这张被多数人忽略的10倍股产业链地图，或将成为下一阶段AI投资的关键胜负手。