在 Susquehanna 开始覆盖 170 美元的目标价并警告该公司的估值取决于激进的增长假设后，SpaceX 的股价仍然面临压力。
- Susquehanna 对 SpaceX 给予了中性评级和 170 美元的目标价。
- 该券商警告称，该股的估值依赖于激进的收入和 EBITDA 增长预测。
- Peter Schiff 指出股票供应量可能会激增，而 ARK Invest 则继续逢低买入。
根据 Susquehanna 的一份研究报告，该券商给予 SpaceX 中性评级，并设定了 170 美元的目标股价，因为在上市后大幅上涨和随后的回调之后，股价继续低于 150 美元的首发价格。
Susquehanna Initiates Coverage on $SPCX with Neutral Rating, PT $170
— Wall St Engine (@wallstengine) June 23, 2026
Analyst comments: "Over the 2025-2028 timeframe, we are forecasting SpaceX to grow revenue at an 81% CAGR and adjusted EBITDA at a 76% CAGR. In our view, some of SPCX’s key competitive advantages include:
(1)… pic.twitter.com/4r0LJT3tYb
该公司预计 SpaceX 的收入在 2025 年至 2028 年间将以 81% 的复合年增长率增长，而调整后的 EBITDA 预计同期将以 76% 的复合年增长率增长。尽管有这些预测，萨斯奎哈纳警告说，该股目前的估值需要溢价倍数，并且为多种结果留有空间，因为该公司的一些业务在相对未经测试的市场中运营。
在目前的水平上，券商表示宁愿等待更具吸引力的切入点，然后再对该股采取更具建设性的态度。
分析师指出增长动力，但仍保持谨慎
在其报道报告中，萨斯奎哈纳强调了支持公司长期发展的四个因素。首先是 SpaceX 在火箭发射行业的领先地位，持续提供相对于竞争对手的竞争优势。
除了发射服务之外，分析师还认为星链是未来增长的主要来源。报告还指出了该公司早期的人工智能举措及其构建大规模人工智能基础设施的能力。首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 完成了这份名单，萨斯奎哈纳 (Susquehanna) 称他是一位久经考验的运营商，拥有建立和扩展业务的记录。
即便如此，该券商仍认为，大部分预期增长可能已经反映在当前估值中。
正如 crypto.news 报道的那样，KeyBanc 的分析师周一也采取了类似的立场，开始对 SpaceX 给予中性评级。据报道，随着该公司寻求通过首次债券发行筹集至多 200 亿美元资金，两家公司都表现出谨慎的态度。投资者的注意力也转向了其他备受瞩目的私募市场资产在获得更广泛的零售参与者参与机会后的交易情况。例如，尽管人工智能公司 Anthropic 宣布与美光科技 (Micron Technology) 建立合作伙伴关系，但自 Coinbase 首次亮相以来，其 IPO 前期货的跌幅已高达 9%。这一下跌表明交易员仍然关注未来的估值风险，而不是最近的业务发展。
供应担忧增加了股价的压力
在其他地方，经济学家 Peter Schiff 在 6 月 23 日帖子中对该股未来的供应动态表示担忧。
希夫认为，相对较小的公众持股量帮助推动了 SpaceX 首日的爆炸性上涨。不过，他警告说，随着时间的推移，可供交易的股票数量可能会大幅增加。 Schiff 表示，到 12 月 8 日，流通股可能会从大约 6.4 亿股扩大到 75 亿股，增加了近 12 倍。
“对于一只定价完美但已经下跌的股票来说，这是巨大的供应过剩。”
尽管存在这些担忧，一些机构投资者仍继续增加投资。正如 crypto.news 之前报道的那样，在近期股价下跌后，ARK Invest 购买了超过 210,000 股 SpaceX 股票，价值近 3250 万美元。
SpaceX 股价在盘中早些时候跌破 150 美元的首发价，随后有所回升。雅虎财经数据显示，截至发稿时，该股易手价格约为 158.40 美元，当日上涨 2.4%，但过去五个交易日仍下跌超过 17%。
