Pi Network 已正式成为加密货币领域最著名的“堕落天使”之一，其价格徘徊在 0.1330 美元的历史低点附近，较接近 3 美元的峰值大幅下跌。这个曾经大肆宣传的项目的市值从约 200 亿美元蒸发至仅 13 亿美元，近几个月来蒸发了数十亿美元的投资者价值。
尽管出现了一系列看涨的事态发展，但还是出现了下降。自今年年初以来，Pi Network 执行了重大技术升级，从 Stellar 共识协议 v19 迁移到 v25，为智能合约功能铺平了道路。此次升级预计将实现去中心化应用程序 (dApp) 的开发，使 Pi 成为以太坊和 Solana 的潜在竞争对手。
生态系统的增长也显示出希望：CiDi Games 最近在该平台上推出，第一周就吸引了数千名用户。此外，Pi Network 正在转向人工智能，为创作者引入部署“vibe-coded”应用程序的工具，并计划为 Worldcoin 和 Humanity 等竞争对手项目提供 KYC 即服务。
几个月前，Pi Coin 在 Kraken 上市，首次向美国交易者开放，这是一个重要的里程碑。然而，此次上市未能激发持续需求。
分析师列举了 Pi 表现不佳的三个主要原因：
- 更广泛的市场疲软：比特币和大多数山寨币在 2024 年出现了两位数的损失，也拖累了 Pi 的下跌。
- 不利的代币经济学：网络继续释放大量代币供应（计划在未来 12 个月内发行超过 14 亿个 Pi 代币），而交易量仍然疲软（24 小时内低于 500 万美元），表明需求疲软。
- 极端中心化：Pi 仍然是最中心化的区块链之一，没有明确的去中心化路线图。这引发了安全和信任问题，特别是在最近类似的以身份为中心的协议遭到黑客攻击之后。
投资者对 Pi 在拥挤的智能合约和人工智能区块链领域成功竞争的能力始终持怀疑态度。历史数据显示，很少有新的第 1 层网络能够相对以太坊获得有意义的吸引力。令问题更加复杂的是，许多早期持有者在去年主网推出后似乎已经投降，一些资金重新分配到蓬勃发展的股市。
除非 Pi Network 能够刺激真实需求，抑制通胀性代币发行，并展现出真正的去中心化，否则其堕落天使的地位可能很难扭转。