预计重返经典“山寨币季节”的加密货币投资者可能需要重新调整他们的策略。根据 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 和其他市场观察人士的见解，比特币上涨后山寨币集体飙升的历史模式已不再可靠。
Ju 认为，从比特币到以太坊，然后再到更小的山寨币的传统资本轮换已经基本崩溃。在过去的市场周期中，这一序列可靠地引发了广泛的山寨币反弹。然而，如今，资本流动的选择性越来越强，青睐具有有形产品、活跃用户群、收入流和可行的长期商业模式的项目。单纯的代币发布或社交媒体炒作已不足以吸引持续的投资。分析师 Darkfost 强调了加密货币市场流动性的急剧收缩，支持这一转变。自 2025 年 10 月以来，比特币的市值已从 2.48 万亿美元暴跌至约 1.28 万亿美元，价值减半。山寨币也遭受了类似的打击：大盘山寨币目前的总市值约为 7,430 亿美元，而中小盘代币的总市值仅为 2,730 亿美元。该数据突显出投资者日益谨慎，尤其是对投机性、低流动性资产。
尽管发生了这些变化，以太坊仍然至关重要。分析师 seliseli46 指出，虽然山寨币季节并未结束，但以太坊仍然是主要催化剂。历史趋势表明，ETH 在每个周期中需要越来越长的时间才能达到新的历史高点。基于分形的预测表明，在 2029 年中期左右可能会出现峰值窗口——尽管这仍然是推测性的。尽管如此，以太坊的强劲反弹可能会重新点燃整个山寨币生态系统更广泛的风险偏好。在最近一期的Open Wallets播客中，主持人泰勒·希尔 (Tyler Hill)、康纳·肯尼 (Conor Kenny) 和我的金融朋友强调了纪律性投资，而非 FOMO 驱动的投机。他们避免 IPO 式的炒作（引用 SpaceX 等发射时的例子），而是更喜欢在市场回调期间积累头寸。他们说，风险管理比追逐动力更重要。值得注意的是，一位主持人透露，他们大约 80% 的投资组合分配给 ETF，通过纳斯达克、标准普尔 500 指数和全球 ETF 等指数获得对主要创新者的间接投资，从而减少了直接、高风险的加密货币押注的需求。