Citizens 对三个领先的上市比特币挖矿公司——MARA Holdings (MARA)、CleanSpark (CLSK) 和 Bitdeer Technologies (BTDR) 发起了“跑赢大盘”的评级——基于它们作为人工智能基础设施提供商不断发展的角色，预测了巨大的上涨空间。
该公司将 MARA 的目标价定为 24 美元，CLSK 的目标价为 27 美元，BTDR 的目标价为 35 美元，分别较周二收盘价潜在上涨约 71%、59% 和 106%。这些估值反映了投资者对比特币矿商的信心不断增强，他们认为比特币矿商正在从纯粹的加密货币投资转向成为人工智能工作负载动力能力的主要供应商。
据 Citizens 分析师 Greg Miller 称，这些公司正在重新利用现有的电力基础设施（曾经专门用于比特币挖矿），为超大规模云和人工智能客户提供高性能计算 (HPC) 服务。米勒在一份研究报告中写道：“对动力容量的需求持续增长，并且该容量供应商的经济效益已大幅改善。”这一战略转变符合华尔街更广泛的情绪。伯恩斯坦最近将比特币矿工称为“人工智能的权力所有者”，而摩根大通则强调了向高性能计算和云计算合作伙伴关系迁移的“更有说服力”的阶段，矿工和大型科技公司之间价值数十亿美元的长期合同就强调了这一点。
尽管前景乐观，但怀疑依然存在。这三家公司均报告了最近几个季度的重大净亏损——MARA 为 12.6 亿美元，CleanSpark 为 3.783 亿美元，Bitdeer 的毛利率为负——尽管这些损失大部分源于比特币持有量的非现金减值费用，而不是运营失败。
尽管 CleanSpark 维持着该行业最强劲的资产负债表之一，拥有约 10 亿美元的营运资金，但仍在继续消耗自由现金流。分析师还警告称，随着整个集团完全稀释的股票数量增加，积极扩张人工智能基础设施可能会稀释股东权益。
Stocktwits 上的零售情绪反映了挥之不去的谨慎态度：BTDR 和 CLSK 仍处于“看跌”区域，而 MARA 则处于“中性”区域。与此同时，比特币本身今年迄今已下跌超过 28%，增加了该行业的波动性。
尽管如此，Citizens 认为，市场尚未充分反映矿工人工智能基础设施潜力的全部价值，这一论点如果实现，可能会推动其表现进一步优于标准普尔 500 指数，而该集团在过去一年中已经大幅超越了标准普尔 500 指数。