总部位于苏黎世的资产管理公司 21Shares 周三发布了年中加密货币市场报告，重新审视了 12 月份的行业预测，并指出比特币在 2025 年 10 月达到接近 126,000 美元峰值后，年底的基本预测为 100,000 美元。
根据 The Block 的 BTC 价格页面显示，比特币 (BTC) 在过去 24 小时内上涨近 0.3% 后，周三交易价格约为 62,300 美元。该资产较去年创下的近 126,000 美元的历史高位低约 50%。
根据该报告，比特币的价格走势“看起来仍然很熟悉”，其回调与减半后的历史模式密切相关。与此同时，当前的回撤仍然比之前周期 80% 以上的修正要温和得多。
报告还指出，比特币持续保持在 54,000 美元的投资者总成本基础之上。
报告称，“值得注意的是，到目前为止，比特币还避免了早期经济低迷时期的彻底投降——它的交易价格尚未低于 54,000 美元的总成本基础，”并补充道，“这些迹象表明市场更加成熟，资本流动更具粘性。”
随着市场结构在价格波动下发生变化，ETP 稳定流动
除了比特币的价格轨迹之外，21Shares 的年中审计还重新审视了加密货币交易所交易产品的机构配置趋势，以及 DeFi、预测市场、以太坊扩容和现实世界资产代币化的发展。
报告显示，截至 2026 年 5 月，全球加密 ETP 管理资产约为 1,400 亿美元，年初至今下降约 15%，而总持有量达到 125 万比特币，比之前的峰值低约 8%。
21Shares 将下跌归因于价格变化，而不是广泛的清算，并指出，尽管美国现货比特币 ETF 净流出约 30 亿美元，但基础比特币配置仍接近周期高点。
该报告还强调了机构通过新产品发布和 ETF 扩张（超越现货比特币敞口）的持续参与，包括早期流入新上市产品，例如超液体挂钩 ETF，这些产品在第一个月的交易中筹集了约 1.5 亿美元。
根据该报告，截至 5 月底，预测市场的交易量达到 575 亿美元，超过该公司全年预测的一半，年度交易量将接近 1000 亿美元，并可能挑战 2000 亿美元，具体取决于与 FIFA 世界杯和美国中期国会选举相关的下半年活动。
在 DeFi 领域，锁定的总价值仍约为 1400 亿美元，与今年早些时候基本持平，远低于该公司 3000 亿美元的预测，安全事件被认为是资本流入的关键制约因素。
以太坊第 2 层网络也继续整合，Base、Arbitrum 和 Optimism 占据第 2 层 DeFi TVL 总量的约 83%，凸显了报告所描述的流动性集中在一小部分扩展平台中的情况。
报告显示，与此同时，公共区块链上的代币化资产达到 310 亿美元，其中以 150 亿美元的代币化美国国债为基础，而 Canton 等获得许可的机构网络上镜像的资产则达到约 3500 亿美元。
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